低庫（kù）存下山東無縫鋼管（guǎn）廠是否（fǒu）漲價

     目前產業（yè）鏈各環節（jiē）庫（kù）存水平較1季度末環比明顯下降,同比增（zēng）速

也明顯（xiǎn）下滑,但我們需要強調無（wú）縫鋼管庫存隻是需求（qiú）變化的結果,庫

存壓力不大（dà）或者庫存階段性見底的結論都是相對需（xū）求而言。實際

上,我們很難獨立於需求對無（wú）縫鋼管庫存壓力的高低做出判斷。即

便簡單就數據來看,庫（kù）存下降並非達到（dào）降無可降（jiàng）的地步:1、過去7年

的經驗表現,社會庫存的年（nián）內低點一般出現在4季度末,而且與曆年5

月（yuè）下旬相（xiàng）比（bǐ）,社會庫存低點仍有平均17.60%的（de）降幅;2、山東無縫

鋼管廠庫存總體較為平穩,其波動是連貫生產下被動跟隨需求變（biàn）化

所致（zhì）,不存在絕對高（gāo）低的判斷標準。

    在無縫鋼管價格持續下跌倒逼山東無縫（féng）鋼管廠生產調整的前提

下,需求企穩或恢（huī）複成就了近期為數不多的無縫鋼管價格階段性反

彈機會（huì）,如2013年7月、2014年3月（yuè）中旬（xún）。近兩年下遊需（xū）求波動逐

步收斂且相對平穩（wěn）,短期（qī）高（gāo）爐開工率（lǜ）快速下滑使得供需格局階段性

改善,正成為快速下跌後無縫鋼管（guǎn）價格階段（duàn）性反彈相對有效的先驗（yàn）

指標。就目前而言,相對3月中旬較低的庫存為無縫鋼管價格山東無

縫鋼管廠穩提供了良好客觀條件,但指（zhǐ）望供（gòng）給端迅速收縮調整,其演

繹路徑隻能是無（wú）縫鋼管價（jià）格繼續下跌導致盈利惡化,山東（dōng）無縫鋼管

廠綜合考慮（lǜ）短期需求快速回落概率不大而行業盈利（lì）尚可（kě）的基本麵,

我們傾向認為這（zhè）是一個相（xiàng）對緩慢且需要等待的過程。

　   無縫鋼管價格（gé）從4月中旬開始新（xīn）一輪下跌（diē）,至今（jīn）已經（jīng）跌破3月中

旬的低（dī）點同時創出2008年以來的新（xīn）低,不斷創出近期新（xīn）低並接近曆（lì）

史低位的無縫鋼管價格繼續下跌空間似（sì）乎相（xiàng）對有限。與此同時,今

年（nián）產業鏈庫存壓力（lì）最大一環的山東無縫鋼管廠在傳統旺季去庫存進

展相對順利。在短期內（nèi）缺乏環保核查、政府大規模投資等因（yīn）素刺激

的情況下,低庫存能否帶動接近曆史（shǐ）低位的無縫鋼管價格階段（duàn）性觸（chù）

底反彈?

服務三包（bāo）：保證質量，保證數量，，保證（zhèng）時間

服務宗旨：雄厚的（de）實力，，優質（zhì）的產品，，低廉的價格，，一流（liú）的服務（wù）
鄭重承（chéng）諾：保證以最好的產品/最優的質量，，最低的價格，，最完善的服務來報答新老客戶的（de）信（xìn）賴
經營（yíng）原則： 顧客（kè）至上，，質量優良（liáng），，品種齊全，，價（jià）格合理（lǐ）

銷 售 處: 0635-8787806  13081462567